به گزارش اکوایران، با وجود انتشار اخبار مثبت درباره مذاکرات، شاخص بورس در هفته گذشته نتوانست مسیر صعودی پایدار اتخاذ کند و در عوض، فضای احتیاطی و فشار فروش تشدید شد. احمد اشتیاقی، تحلیل‌گر بازار سرمایه، معتقد است بازار سهام در شرایط فعلی به محدوده‌ای رسیده که دیگر با شایعه یا انتظار توافق حرکت نمی‌کند و تنها خبر قطعی می‌تواند عامل تحرک دوباره آن باشد.

به گفته اشتیاقی، «بازار از فاز واکنش به اخبار مثبت خارج شده و اکنون منتظر قطعیت است». او معتقد است که شاخص‌کل با فرض وقوع توافق، توان رشد تا سطح ۳ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد را دارد، اما با توجه به قرار گرفتن شاخص در محدوده ۳.۱ تا ۳.۲ میلیون واحد، تنها ۱۵ درصد تا تارگت باقی مانده است. در نتیجه، بسیاری از فعالان بازار ترجیح می‌دهند به‌جای ریسک کردن، سرمایه خود را در صندوق‌های درآمد ثابت با نرخ ۳۳ درصد پارک کنند.

اشتیاقی با اشاره به رفتار کوتاه‌مدت‌نگر فعالان بازار می‌گوید: «حدود ۸۰ درصد پول‌های وارد شده به بورس، نگاه نوسانی و کوتاه‌مدت دارند و فقط ۲۰ درصد به قصد سرمایه‌گذاری میان‌مدت یا بلندمدت وارد بازار می‌شود». همین مسأله موجب می‌شود بازار پس از رشد کوتاه‌مدت، وارد فاز اصلاح شود، چون بسیاری در سود قرار دارند و فروشنده می‌شوند.

 نقش منفی صندوق‌های اهرمی و خودرویی‌ها

این تحلیل‌گر یکی دیگر از دلایل فشار فروش در روزهای اخیر را به عملکرد صندوق‌های اهرمی نسبت می‌دهد و می‌گوید: «صندوق‌های اهرمی در هفته گذشته به جای تقویت بازار، با ایجاد حباب منفی، شرایط را برای اصلاح بازار تشدید کردند». او با بیان اینکه «حباب منفی این صندوق‌ها از ۳ درصد به ۱۰ درصد رسیده»، هشدار می‌دهد اگر اقدامی در این خصوص صورت نگیرد، این روند می‌تواند بسیار خطرناک باشد.

اشتیاقی همچنین به خودداری مدیران صندوق‌ها از ابطال واحدها اشاره می‌کند: «وقتی پیگیری می‌کنیم چرا ابطال نمی‌کنید، می‌گویند اگر سهم بفروشیم، بازار بیشتر منفی می‌شود. اما همین تعلل، حباب منفی را تشدید کرده و می‌تواند روند اصلاح را عمیق‌تر کند». او پیشنهاد می‌دهد صندوق توسعه و تثبیت بازار وارد عمل شده و منابع خود را به خرید واحدهای صندوق‌های اهرمی اختصاص دهد تا آن‌ها بتوانند واحدهای خود را ابطال کنند و تعادل به بازار بازگردد.

در کنار عملکرد صندوق‌ها، اشتیاقی به وضعیت صنعت خودرو نیز اشاره می‌کند و می‌گوید: «اخبار منفی پیرامون خودروسازان نیز بر روند منفی بازار دامن زده است». او با انتقاد از رویکرد سازمان بورس در خصوص کشف قیمت ۵۰ درصدی خودرو در بورس کالا می‌افزاید: «در همان زمان باید در این موضوع تجدید نظر می‌شد. اکنون ایران‌خودرو صراحتاً اعلام کرده اگر افزایش نرخ نگیرد، همچنان زیان‌ده خواهد بود. این دست اخبار، اثر مستقیمی بر ذائقه بازار دارد».

توافق، تنها محرک قوی بازار در کوتاه‌مدت

در نگاه اشتیاقی، بازار همچنان منتظر یک محرک قوی است که فعلاً چیزی جز خبر قطعی توافق نمی‌تواند این نقش را ایفا کند. او می‌گوید: «در صورت انتشار خبر توافق، گروه‌هایی مثل خودرو و بانک که لیدر توافق هستند، می‌توانند دوباره مورد اقبال قرار گیرند. زیرا اصلاح قابل توجهی داشته‌اند و از نظر قیمتی ارزنده‌اند».

با این حال، او تأکید می‌کند که حتی در صورت توافق، نباید انتظار رشد شارپی بازار را داشت: «با توجه به نرخ سود ۳۳ درصدی و پیش‌بینی دلار توافقی زیر ۷۰ هزار تومان، بازار دیگر پتانسیل جهش‌های بزرگ را ندارد».

به اعتقاد او، «رشد پایدار تنها در صورت تغییر ترکیب پول‌های بازار ممکن است؛ یعنی زمانی که نسبت سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و بلندمدت از ۸۰ به ۲۰، حداقل به ۵۰ به ۵۰ برسد». تا آن زمان، بازار در وضعیت نوسانی و متکی بر اخبار خواهد ماند.

در پایان، اشتیاقی خاطرنشان می‌کند که به رغم شرایط منفی اخیر، بسیاری از نمادها در بازار ارزنده هستند و بهتر است سرمایه‌گذاران با نگاه بنیادی و سهامداری بلندمدت وارد مجامع شوند. او می‌گوید: «بازار اگرچه نقدینگی جدیدی از بیرون جذب نکرده، اما اصلاح مناسب انجام داده و اگر خبر توافق برسد، مسیر تا هدف ۳ میلیون و ۶۰۰ هزار واحدی می‌تواند سریع‌تر از قبل طی شود».